免费国产强奷三完整,亚洲国产99在线精品一区欲臀,欧美三级中字在线观看,孩交精品乱子片免费

江陵網(wǎng)

標(biāo)題: 逆天的180萬億中國房地產(chǎn)市值，離日式泡沫還有多遠(yuǎn)？ [打印本頁]

作者: 搶個好ID 時間: 2016-2-29 11:23
標(biāo)題: 逆天的180萬億中國房地產(chǎn)市值，離日式泡沫還有多遠(yuǎn)？
(, 下載次數(shù): 77)
近幾日，一則笑話流傳網(wǎng)絡(luò)“中國四成上市公司一年的利潤不夠買北上廣深一套好房，但中國任何上市公司只要賣掉1%的股份肯定能買好幾套北上廣深的房子。請問：究竟是房市泡沫大，還是股市泡沫大？愛因斯坦聽完后，潸然淚下，說，這是一個關(guān)于引力波的話題。”

段子只是扯淡
這真的要當(dāng)作個笑話來看，作為金融市場數(shù)據(jù)重度偏好者，一眼就發(fā)現(xiàn)其中的荒謬。雖然北上廣深的房子很貴，但要說四成上市公司一年凈利潤買不起一套那是扯淡。

2015年年報尚未披露結(jié)束，即便以2015年半年報看，凈利潤低于200萬的上市公司有524家，也就是占比20%吧。如果以400萬凈利潤為門檻，也只有598家，何況這還是半年的凈利潤。（所以，段子手也要努力學(xué)習(xí)，提升業(yè)務(wù)水平啊！）

不過，也想很嚴(yán)肅的問，究竟是股市還是房地產(chǎn)泡沫更大？
關(guān)于股市，經(jīng)歷了數(shù)不清的千股跌停，再論泡沫顯然不妥。不過，無論從常用的PE、PB等指標(biāo)的歷史數(shù)值，還是當(dāng)前市場所處于周期，以及當(dāng)前市場面臨的問題看，我認(rèn)為，底部尚未到來。

中國房價泡沫有多大？
關(guān)于房市，近期京滬深之瘋狂然人瞠目結(jié)舌，上海352套千萬級新房一天被搶光，上海房東一天三漲價、鏈家利用房源壟斷哄抬房價等新聞刺激著群眾們的神經(jīng)，于是你會看到如此多的千萬富翁擠在一個大廳里。

(, 下載次數(shù): 75)
（滿屋子千萬富翁，第一財經(jīng)記者攝于2016年2月24上海普陀區(qū)房地產(chǎn)交易中心）

中國房地產(chǎn)市場泡沫有多嚴(yán)重？經(jīng)常有人引用格林斯潘的泡沫不可知論來反駁，認(rèn)為泡沫只有破了才知道是泡沫。對此，我認(rèn)為，這純粹是一個誤讀。
好了，言歸正傳，泡沫的測量有多種方法，本篇僅從一個角度出發(fā)，就是估算下中國房地產(chǎn)市場的市值。

大空頭查諾斯的計算：150萬億市值
房子形態(tài)上是鋼筋水泥混合物，但在市場上搖身一變?yōu)橐环N資產(chǎn)。2014年在《房市大衰退：33年房市變遷大推演》中計算過，截至2013年底，中國城鎮(zhèn)住宅面積在207.4億平方米~240.24億平方米，農(nóng)村為233.67億平方米，合計高達474億平方米。

根據(jù)2014-2015年城市新增的24.9億平方米銷售面積，即截至2015年底中國住房面積高達498.9億平方米，注意這還不包括近兩年農(nóng)村新增的住宅面積。

那么，中國這么多房子值多少錢呢？作為資產(chǎn)，是要按市值計算的，不管建設(shè)之時是幾塊磚頭，買的時候又是多少。
關(guān)于中國居民住宅市值的計算不多，僅有的幾個數(shù)據(jù)也是不一致的。

西南財經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心主任甘犁教授計算，2011年中國城市戶籍住房資產(chǎn)價值為152萬億元（戶籍有房家庭戶均住房108萬元*1.64億城市家庭再乘以85.4%的住房自有率）。

上海財經(jīng)大學(xué)陳杰教授計算，2011年中國城鄉(xiāng)住房凈資產(chǎn)合計應(yīng)是120萬億元左右，是2011年中國GDP的2.4倍。
甘犁和陳杰的調(diào)查論據(jù)充實，但分歧也比較明顯，其中一個分歧在于人口統(tǒng)計。因此筆者在本書中的人口計算依據(jù)2012年底城鎮(zhèn)人口7.3億（2010年第六次人口普查該數(shù)據(jù)為6.66億人口）、住建部公布的人均居住面積也是基于人口普查數(shù)據(jù)計算的。

瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤2011年2月計算，中國城鎮(zhèn)住宅市值2010年為29.8萬億元，約占GDP的75%。其計算方法為1985年的住房總面積加上此后的住房累積竣工面積，再用3%的折舊率得出調(diào)整后的城鎮(zhèn)住房存量面積。但用此結(jié)果倒推中國城鎮(zhèn)住宅市價僅不足2000元/平方米，顯然誤差太大。

一直叫囂做空中國的對沖基金經(jīng)理詹姆斯·查諾斯2013年測算，中國房產(chǎn)市場的價值已升至GDP的300%－400%，即中國房地產(chǎn)市值在156萬億元~208萬億元。

(, 下載次數(shù): 70)
中國房地產(chǎn)市值的幾個測算（億元）（《房市大衰退：33年房市變遷大推演》）

180萬億
現(xiàn)在來算一下，先從住宅類商品房銷售面積計算，1986年~2015年全國商品房銷售面積累計達117.34億平方米，按照2015年底6472元/平方米的全國平均價格計算，到2015年底全國商品房價值75.94萬億元。

再計算高端住宅，1997年~2014年期間的住宅別墅、高檔公寓類的商品房銷售面積4.06億平方米（注：2015年數(shù)據(jù)缺失），按照2014年底1.3萬元/平方米的全國平均價格計算，到2014年底這部分商品房價值5.28萬億。

即是說，從1986年以來建設(shè)的住宅類商品房（含高端）到2015年底的市值合計為80.22萬億元，其中還沒算2015年新增高端住宅的市值。

但這顯然不全面，因為還有很多房子沒計算在內(nèi)，如加上計算1985年的抽樣普查數(shù)據(jù)46.76億平方米（其中被拆除多少無法統(tǒng)計），那么此部分市值約30.26萬億。如是合計約為110.48萬億元。

嚇呆了吧！但這仍然不夠全，還得加上城中村、城市邊緣的小產(chǎn)權(quán)房，不過這就難以計算了。如果從城市人均居住面積計算，2013~2015年數(shù)據(jù)未披露，按增長20%計算，則中國城市住宅市值約為132.58萬億元。

此外，還要計算農(nóng)村住房的市值。若按2012年底（注：最近3年數(shù)據(jù)未披露）農(nóng)村人均住宅面積37.09平方米、6.3億人口、1000元/平方米（粗略估價）計算，市值約為23.37萬億。

當(dāng)然，如果農(nóng)民伯伯說，憑什么你們城里房價5000多，我們農(nóng)村就1000，好歹也要算1500啊。如果這么一算的話，就要超過40萬億了。如果再估算2013~2015年農(nóng)村住房面積增加20%，那就得有48萬億元了。

也就是說，按照上述城市農(nóng)村數(shù)據(jù)的估算，中國住宅類房屋市值至少在180.58萬億元。這簡直是逆天了，這是什么概念？中國2015年GDP在67.67萬億元，中國房地產(chǎn)市值至少是GDP的271%！請記住，這還僅僅是住宅類房地產(chǎn)市值，還不包括商業(yè)地產(chǎn)的市值。
而美國2013年住房總市值占GDP不足70%（美2013年GDP為16.8萬億美元），上述的大空頭查諾斯提到1989年日本住房總市值占GDP比例為375%。恩，看起來中國房地產(chǎn)市值似乎還有些空間嗎？但還有多少？

牛熊更替才是經(jīng)濟史的真理
很多人會說牛市不言頂，是的，但壓路機前的硬幣真的值得撿嗎？

2015年一年2.5萬億元的房貸大躍進，不和2015年股災(zāi)前夕融資規(guī)模瘋狂增長一樣嗎？有多少人安全從股市的頂部逃離了？

如此龐大的房地產(chǎn)市值占中國人民的財富比例是多少呢？西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與管理研究院《2014中國財富管理：展望與策略》報告顯示，北京市民總資產(chǎn)的83.8%是房子，全中國平均是66%，而美國的房產(chǎn)占居民資產(chǎn)比例僅有35%。

很擔(dān)憂中國的富翁們將成也房地產(chǎn)，敗也房地產(chǎn)，經(jīng)濟史上從來沒有奇跡，陰陽牛熊更替，周期是經(jīng)濟歷史長河中最古老且永恒的真理！ （地產(chǎn)人日報）

歡迎光臨江陵網(wǎng) (http://shzhaxx.cn/)